Родился 5 мая 1962 года в Москве.
После окончания математической школы №179 Хазин поступил в Ярославский государственный университет, но на втором курсе оформил перевод на механико-математический факультет МГУ. В 1984 году получил диплом по специальности «Статистик».
У Михаила есть много научных публикации, и большинство из них связаны с экономикой. В связи с этим он начал стоить свою карьеру в сфере экономики. Его политическая деятельность началась с того, что в 1993 году он стал сотрудником центра экономических реформ при правительстве России. В 1994 году Хазин перешел в Министерство экономики. А с 1995 по 1997 годы стоял во главе Департамента кредитной политики Минэкономики. В 1996 году его хотели назначить заместителем министра, но Яков Уринсон заблокировал его переход на новую должность. Конфликт между ними возник из-за доклада Хазина о причинах роста инфляции. С 1997 по 1998 годы занимал пост замглавы экономического управления президента РФ. С госслужбы его уволили за нежелание идти на компромисс.
В 2016 году вошел в ряды партии «Родина» и в этом же году попробовал избраться в Государственную Думу. Однако даже то, что кандидат решил больше углубиться в политику, не помешало ему продолжить своё научное дело. В 2015 году он основал «Фонд экономических исследований Михаила Хазина», который действует до сих пор. А в 2019 году вместе с Андреем Кобяковым и Олегом Григорьевым издал книги «Закат империи доллара и конец Pax Americana» и «Воспоминания о будущем».